Supporter et s'abstenir est une discipline stoïcienne consistant à endurer les épreuves nécessaires et à s'abstenir d'actions nuisibles, au cœur de l'investissement patient et de la clarté de la pensée.
sustine et abstine — supporter et s'abstenir. Cette expression est stoïcienne, attribuée à Épictète et adoptée plus tard par Spinoza. Elle saisit une conviction profonde : la compétence la plus cruciale en matière d'investissement, de réflexion et de vie est la discipline d'endurer ce qui doit être enduré et de s'abstenir de ce qui doit être évité.
Munger l'a formulé différemment : « The big money is not in the buying and the selling, but in the waiting. »
(Le véritable argent ne se trouve pas dans l'achat et la vente, mais dans l'attente.)
Marc Aurèle l'a écrit dans ses carnets privés, qui n'étaient jamais destinés à être publiés : « You have power over your mind — not outside events. Realize this, and you will find strength. »
(Tu as le pouvoir sur ton esprit — et non sur les événements extérieurs. Prends-en conscience, et tu trouveras la force.)
陈寅恪 (Chen Yinke, l'éminent historien chinois qui poursuivit ses recherches pendant trente ans après être devenu aveugle) l'incarnait : « 独立之精神，自由之思想 »
(Esprit d'indépendance, pensée libre.)
Différentes traditions, une même intuition.
À quoi s'attendre
- L'investissement axé sur la valeur (Value investing) — dans la lignée de Graham, Munger, Buffett et Templeton. Une méthode, pas des tuyaux.
- La philosophie — le stoïcisme, Spinoza, Kant, et leur intersection avec la pensée classique chinoise.
- Les modèles mentaux — le réseau de modèles mentaux de Munger, appliqué à travers diverses disciplines.
- La vie examinée — ce que signifie penser avec clarté sous la pression, dans un monde incertain.
Sed omnia praeclara tam difficilia, quam rara sunt.
All things excellent are as difficult as they are rare.
(Toutes les choses excellentes sont aussi difficiles qu'elles sont rares.)
— Spinoza, Éthique
FAQ
Que signifie « sustine et abstine » ?
« sustine et abstine » est une locution latine signifiant « supporter et s'abstenir ». Elle résume le principe stoïcien consistant à endurer les défis avec résilience tout en évitant intentionnellement les actions impulsives ou néfastes. Cette double discipline est centrale pour atteindre la maîtrise de soi et un jugement clair, tant dans la vie que dans l'investissement.
Comment le stoïcisme s'applique-t-il à l'investissement axé sur la valeur ?
Le stoïcisme enseigne que nous contrôlons nos jugements et nos actions, et non les événements extérieurs. Dans l'investissement axé sur la valeur, cela signifie se concentrer sur une analyse approfondie et une discipline émotionnelle plutôt que sur les fluctuations du marché. En endurant la volatilité et en s'abstenant de transactions impulsives, les investisseurs s'alignent sur l'approche patiente et à long terme prônée par Graham et Buffett.
Que voulait dire Charlie Munger par « the big money is in the waiting » ?
Munger a souligné que les gains d'investissement importants proviennent de la patience, et non de transactions fréquentes. « The big money is not in the buying and the selling, but in the waiting » (Le véritable argent ne se trouve pas dans l'achat et la vente, mais dans l'attente) signifie que l'attente permet aux intérêts composés d'agir et laisse les décisions judicieuses porter leurs fruits au fil du temps. Cela reflète la conviction que les rendements les plus élevés exigent d'endurer le bruit à court terme et de s'abstenir de tout comportement réactif.
Comment la philosophie peut-elle améliorer mes décisions d'investissement ?
La philosophie affine les modèles mentaux et favorise la discipline émotionnelle, aidant les investisseurs à penser clairement dans l'incertitude. Des concepts tels que l'endurance stoïcienne et la pensée indépendante kantienne encouragent le respect des principes pendant les turbulences du marché. Une vie examinée, telle que soulignée par Spinoza et la pensée chinoise, soutient une prise de décision rationnelle et à long terme.
Que signifie la citation de Spinoza « All things excellent are as difficult as they are rare » ?
Cette phrase de Spinoza, tirée de l'« Éthique », affirme que l'excellence véritable exige un effort significatif et qu'elle est peu commune. Pour les investisseurs, cela signifie qu'obtenir des rendements supérieurs ou une sagesse profonde n'est ni facile ni populaire. La discipline consistant à supporter l'inconfort et à s'abstenir de raccourcis s'aligne sur cette quête d'une excellence rare et difficile.
La discipline essentielle pour l'investissement et la vie consiste à endurer ce qui doit être enduré, à s'abstenir de ce qui doit être évité, et à reconnaître que toute excellence est aussi difficile qu'elle est rare.