Il pensiero di primo livello dice: “È un’ottima azienda; compriamo l’azione”. Il pensiero di secondo livello dice: “È un’ottima azienda, ma tutti sanno che è un’ottima azienda, e quindi non è un buon titolo su cui investire”. — Howard Marks, The Most Important Thing (2011) Howard Marks scrive i suoi “memos” per gli investitori dal … Read more
Source: Wikimedia Commons A Tom Watson Sr., fondatore di IBM, fu chiesto quale fosse la sua formula per il successo. La sua risposta fu: Non sono un genio. Sono intelligente in certi ambiti — e rimango confinato a quegli ambiti. Buffett e Munger hanno formalizzato questo approccio nel concetto di cerchio della competenza. L’idea non … Read more
Source: Wikimedia Commons In un’intervista a Fortune del 2001, Warren Buffett definì il rapporto tra la capitalizzazione totale del mercato azionario e il PIL “probabilmente la migliore misura singola per capire a che punto siano le valutazioni in un dato momento”. L’indicatore è semplice: Capitalizzazione Totale di Mercato / PIL × 100%. Quando è inferiore … Read more