Recent essays and research notes
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Non è sufficiente sapere cosa fare sul mercato; bisogna saperne il perché. — Richard D. Wyckoff, Studies in Tape Reading (1910) Richard Wyckoff iniziò la sua carriera come fattorino di borsa a Wall Street all’età di quindici anni. Quando fondò la sua rivista The Magazine of Wall Street nel 1907 e, successivamente, il suo metodo … Read more
Sustine et abstine —— Sopporta e astieniti. Questo motto appartiene alla scuola stoica, attribuito a Epitteto (Epictetus) e successivamente adottato da Spinoza. Esso cattura un principio in cui credo profondamente: che si tratti di investimenti, di pensiero o di vita, la capacità più importante è saper sopportare ciò che va sopportato e astenersi da ciò … Read more
Nel 1939, con l’Europa che scivolava verso la guerra e i mercati finanziari in uno stato di terrore generalizzato, un analista di investimenti di ventisei anni di nome John Templeton chiamò il suo broker e impartì un ordine insolito. Voleva acquistare cento dollari di ogni azione quotata alle borse di New York e americana che … Read more
Source: Wikimedia Commons Marco Aurelio non ha mai gestito un portafoglio. Ha gestito un impero — e ha scritto i suoi pensieri più profondi non per la pubblicazione, ma per se stesso. I Colloqui con se stesso erano un diario privato, una pratica quotidiana di autocorrezione da parte di un uomo che deteneva più potere … Read more
Source: Wikimedia Commons A Baruch Spinoza fu offerta una cattedra universitaria a Heidelberg nel 1673. L’offerta era accompagnata da una garanzia straordinaria: sarebbe stato libero di filosofare come meglio credeva, a patto di non disturbare la religione pubblicamente istituita. Egli rifiutò. Spiegò le sue ragioni in una lettera, con la precisione che lo contraddistingueva: “Penso … Read more
Il value investing e l’analisi tecnica sono solitamente trattati come scuole contrapposte. I discepoli di Graham disprezzano chi legge i grafici; i tecnici liquidano l’analisi fondamentale come lenta e irrilevante. Si tratta di una falsa dicotomia. La questione non è quale approccio sia corretto, ma come combinarli per migliorare la qualità delle decisioni. Il problema: … Read more
死是一件不必急于求成的事，死是一个必然会降临的节日。 La morte è qualcosa che non richiede fretta per essere compiuta; la morte è un festival inevitabile che arriverà sicuramente. — 史铁生 (Shi Tiesheng), 我与地坛 (Io e il Tempio della Terra), 1991 史铁生 (Shi Tiesheng) aveva ventun anni quando le sue gambe smisero di funzionare. Era stato mandato nelle campagne durante la Rivoluzione Culturale, … Read more
Source: Wikimedia Commons Ita est, Pauline: omnes in hoc dissentimus a natura, quod: vita brevis est, ars longa. Non exiguum temporis habemus, sed multum perdidimus. È così, Paolino: su questo punto dissentiamo tutti dalla natura. La vita è breve, l’arte è lunga. Non è che abbiamo poco tempo da vivere, ma è che ne perdiamo … Read more
Walter Schloss non visitò mai un’azienda. Non parlò mai con il management. Non usò un computer finché non vi fu costretto. Non aveva un MBA, né alcun titolo accademico — solo un diploma di scuola superiore e un corso seguito con Benjamin Graham presso il New York Institute of Finance nel 1946. Per quarantanove anni, … Read more
这一代人的故事，再不写就没有了。 Le storie di questa generazione — se non vengono scritte ora, andranno perdute. — 齊邦媛 (Chi Pang-yuan) 齊邦媛 nacque nel 1924 a Tieling, in Manciuria. Morì nel 2024, esattamente cento anni dopo, a Taipei. Tra questi due punti fermi, è stata testimone dell’invasione giapponese, della seconda guerra sino-giapponese, della guerra civile cinese, della ritirata … Read more