Non è sufficiente sapere cosa fare sul mercato; bisogna saperne il perché. — Richard D. Wyckoff, Studies in Tape Reading (1910) Richard Wyckoff iniziò la sua carriera come fattorino di borsa a Wall Street all’età di quindici anni. Quando fondò la sua rivista The Magazine of Wall Street nel 1907 e, successivamente, il suo metodo … Read more
Nel 1939, con l’Europa che scivolava verso la guerra e i mercati finanziari in uno stato di terrore generalizzato, un analista di investimenti di ventisei anni di nome John Templeton chiamò il suo broker e impartì un ordine insolito. Voleva acquistare cento dollari di ogni azione quotata alle borse di New York e americana che … Read more
Il value investing e l’analisi tecnica sono solitamente trattati come scuole contrapposte. I discepoli di Graham disprezzano chi legge i grafici; i tecnici liquidano l’analisi fondamentale come lenta e irrilevante. Si tratta di una falsa dicotomia. La questione non è quale approccio sia corretto, ma come combinarli per migliorare la qualità delle decisioni. Il problema: … Read more
Walter Schloss non visitò mai un’azienda. Non parlò mai con il management. Non usò un computer finché non vi fu costretto. Non aveva un MBA, né alcun titolo accademico — solo un diploma di scuola superiore e un corso seguito con Benjamin Graham presso il New York Institute of Finance nel 1946. Per quarantanove anni, … Read more
Peter Lynch ha guidato il Fidelity Magellan Fund per tredici anni (1977-1990), partendo da un patrimonio iniziale di venti milioni di dollari per arrivare a quattordici miliardi, con un rendimento annuo composto del 29,2%. Tuttavia, l’aspetto più degno di nota non è la performance in sé, quanto il suo metodo. 一、Investire in ciò che si … Read more
Jesse Livermore, il più grande speculatore dell’inizio del XX secolo, lo disse con estrema chiarezza: Non è mai stato il mio pensiero a farmi fare i grandi soldi. È stato sempre il mio stare seduto. Capito? Il mio restare fermo. Livermore guadagnò e perse diverse fortune. Comprendeva i meccanismi dei mercati meglio di quasi chiunque … Read more
Source: Wikimedia Commons If you just get up every morning, and keep plugging, and have some discipline, and keep learning, and it’s amazing how it works out ok. Svegliati ogni mattina, persevera con costanza, osserva la disciplina e apprendi senza sosta: scoprirai con stupore che, alla fine, le cose tendono ad andare per il verso … Read more
Source: Wikimedia Commons Nel dicembre 2023, Charlie Munger si è spento all’età di 99 anni. All’inizio di quello stesso anno, era intervenuto all’assemblea annuale degli azionisti della Daily Journal Corporation — la sua ultima apparizione pubblica di questo tipo. Ho guardato la registrazione più volte prendendo appunti. Ecco i momenti che mi sono rimasti impressi. … Read more
Se dovessimo affrontare la sfida di distillare il segreto di un investimento sano in sole tre parole, proporremmo il motto: MARGINE DI SICUREZZA. — Benjamin Graham, The Intelligent Investor (1949), Capitolo 20 Graham non ha inventato questa espressione nel campo della finanza. La prese in prestito dall’ingegneria. Un ponte progettato per reggere 10.000 libbre viene … Read more
Source: Wikimedia Commons Il matematico Carl Jacobi aveva un motto: man muss immer umkehren — bisogna sempre invertire. Munger lo adottò come suo principale strumento di pensiero, applicandolo a ogni ambito, dall’analisi aziendale alla condotta personale. L’idea è disarmantemente semplice: invece di chiedersi come avere successo, bisogna chiedersi come fallire. E poi evitare quelle azioni. … Read more