Recent essays and research notes
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No basta con saber qué hacer en el mercado; uno debe saber por qué. — Richard D. Wyckoff, Studies in Tape Reading (1910) Richard Wyckoff comenzó su carrera como mensajero de bolsa en Wall Street a los quince años. Para cuando fundó su publicación The Magazine of Wall Street en 1907 y, posteriormente, su método … Read more
sustine et abstine —— Soportar y abstenerse. Esta frase es una máxima estoica atribuida a Epicteto y adoptada posteriormente por Spinoza. Captura algo en lo que creo profundamente: ya sea en la inversión, en el pensamiento o en la vida, la capacidad más importante es soportar lo que debe ser soportado y abstenerse de lo … Read more
En 1939, con Europa deslizándose hacia la guerra y los mercados financieros en un estado de pavor generalizado, un analista de inversiones de veintiséis años llamado John Templeton llamó a su corredor y realizó una orden inusual. Quería comprar cien dólares de cada acción en las bolsas de Nueva York y Estados Unidos que cotizara … Read more
Source: Wikimedia Commons Marco Aurelio nunca gestionó una cartera de inversión. Gestionó un imperio, y escribió sus pensamientos más trascendentales no para ser publicados, sino para sí mismo. Meditaciones fue un diario privado, una práctica diaria de autocorrección de un hombre que ostentó más poder que casi cualquier otra persona en la historia y que, … Read more
Source: Wikimedia Commons A Baruch Spinoza se le ofreció una cátedra universitaria en Heidelberg en 1673. La oferta venía con una garantía extraordinaria: tendría libertad para filosofar como quisiera, siempre y cuando no perturbara la religión establecida públicamente. Él la rechazó. Explicó sus razones en una carta con su precisión característica: «Pienso que una cátedra … Read more
El value investing y el análisis técnico suelen tratarse como escuelas opuestas. Los discípulos de Graham desprecian a quienes leen gráficos; los técnicos descartan el análisis fundamental por considerarlo lento e irrelevante. Esta es una falsa dicotomía. La cuestión no es cuál enfoque es el correcto, sino cómo combinarlos para mejorar la calidad de la … Read more
死是一件不必急于求成的事，死是一个必然会降临的节日。 La muerte es algo que no requiere prisa por consumarse; la muerte es un festival inevitable que seguramente llegará. — 史铁生 (Shi Tiesheng), 我与地坛 (Yo y el Templo de la Tierra), 1991 史铁生 (Shi Tiesheng) tenía veintiún años cuando sus piernas dejaron de funcionar. Había sido enviado al campo durante la Revolución Cultural, donde … Read more
Source: Wikimedia Commons Ita est, Pauline: omnes in hoc dissentimus a natura, quod: vita brevis est, ars longa. Non exiguum temporis habemus, sed multum perdidimus. Así es, Paulino: todos disentimos de la naturaleza en este punto. La vida es breve, el arte es largo. No es que tengamos poco tiempo para vivir, sino que perdemos … Read more
Walter Schloss nunca visitó una empresa. Jamás habló con la directiva. No utilizó un ordenador hasta que se vio obligado a ello. No tenía un MBA, ni título universitario alguno; solo un diploma de secundaria y un curso que tomó con Benjamin Graham en el New York Institute of Finance en 1946. Durante cuarenta y … Read more
这一代人的故事，再不写就没有了。 Las historias de esta generación: si no se escriben ahora, desaparecerán. — 齊邦媛 (Chi Pang-yuan) 齊邦媛 nació en 1924 en Tieling, Manchuria. Murió en 2024, exactamente cien años después, en Taipéi. Entre esos dos puntos, fue testigo de la invasión japonesa, la Segunda Guerra Sino-Japonesa, la Guerra Civil China, la retirada a Taiwán y … Read more