Não basta saber o que fazer no mercado; é preciso saber o porquê. — Richard D. Wyckoff, Studies in Tape Reading (1910) Richard Wyckoff iniciou sua carreira como mensageiro na Wall Street aos quinze anos. Quando fundou sua revista The Magazine of Wall Street em 1907 e, posteriormente, seu método de análise de mercado, ele … Read more
Em 1939, com a Europa caminhando para a guerra e os mercados financeiros em um estado de pavor generalizado, um analista de investimentos de vinte e seis anos chamado John Templeton ligou para seu corretor e fez um pedido incomum. Ele queria comprar cem dólares de cada ação nas bolsas de valores de Nova York … Read more
O investimento em valor (Value Investing) e a análise técnica são geralmente tratados como escolas opostas. Os discípulos de Graham desprezam os leitores de gráficos; os técnicos descartam a análise fundamentalista como lenta e irrelevante. Esta é uma falsa dicotomia. A questão não é qual abordagem está correta, mas sim como combiná-las para melhorar a … Read more
Walter Schloss nunca visitou uma empresa. Ele nunca falou com a diretoria. Não usou um computador até ser forçado a isso. Não possuía um MBA, nem qualquer diploma universitário — apenas o ensino médio e um curso que fez com Benjamin Graham no New York Institute of Finance em 1946. Durante quarenta e nove anos, … Read more
Peter Lynch liderou o Fidelity Magellan Fund por treze anos (1977-1990). O fundo, que inicialmente contava com dezoito milhões de dólares em ativos, encerrou o período com quatorze bilhões, alcançando uma taxa de retorno anualizada de 29,2%. Contudo, o que mais chama a atenção não é esse desempenho, mas sim o seu método. 一、 Investir … Read more
Jesse Livermore, o maior especulador do início do século XX, expressou isso da forma mais clara possível: Nunca foi o meu pensamento que me rendeu muito dinheiro. Foi sempre o meu sentar. Entendeu? O meu ficar sentado e firme. Livermore ganhou e perdeu várias fortunas. Ele compreendia a mecânica dos mercados melhor do que quase … Read more
Source: Wikimedia Commons If you just get up every morning, and keep plugging, and have some discipline, and keep learning, and it’s amazing how it works out ok. Se você simplesmente se levantar todas as manhãs, continuar persistindo, tiver alguma disciplina e continuar aprendendo, é incrível como as coisas acabam dando certo. —— Charlie Munger … Read more
Source: Wikimedia Commons Em dezembro de 2023, Charlie Munger faleceu aos 99 anos. No início daquele ano, ele falou na reunião anual de acionistas da Daily Journal Corporation — sua última aparição pública desse tipo. Assisti à gravação diversas vezes e tomei notas. Aqui estão os momentos que permaneceram comigo. Sobre Confúcio Munger abriu com … Read more
Diante do desafio de destilar o segredo do investimento sólido em apenas três palavras, aventuramos o lema: MARGEM DE SEGURANÇA. — Benjamin Graham, O Investidor Inteligente (1949), Capítulo 20 Graham não inventou esta frase no contexto das finanças. Ele a tomou emprestada da engenharia. Uma ponte projetada para suportar 10.000 libras é tipicamente construída para … Read more
Source: Wikimedia Commons O matemático Carl Jacobi tinha um lema: man muss immer umkehren — deve-se sempre inverter. Munger adotou-o como sua principal ferramenta de pensamento e aplicou-o a tudo, desde a análise de negócios à conduta pessoal. A ideia é desarmantemente simples: em vez de perguntar como ter sucesso, pergunte como fracassar. Depois, evite … Read more