En décembre 2023, Charlie Munger s'est éteint à l'âge de 99 ans. Plus tôt cette année-là, il s'était exprimé lors de l'assemblée annuelle des actionnaires de la Daily Journal Corporation — sa dernière apparition publique de ce genre. J'ai visionné l'enregistrement à plusieurs reprises et pris des notes. Voici les moments qui m'ont marqué.
Sur Confucius
Munger a ouvert son propos avec Confucius (孔子, Kǒngzǐ) — pas avec Buffett, ni Graham. Il a fait l'éloge de trois piliers : la tradition de la politesse (« la courtoisie ne coûte rien et achète tout »), le système d'examen méritocratique (« une personne pauvre mais talentueuse pouvait s'élever ») et l'apprentissage tout au long de la vie.
Un milliardaire américain de 99 ans ouvrant son dernier grand discours avec les Analectes (论语, Lúnyǔ). Cela vous dit tout sur la véritable pensée de Munger — trans-civilisationnelle et millénaire.
Sur la Règle d'Or
Lorsqu'on l'a interrogé sur le secret d'une vie réussie, il a déclaré :
Le moyen le plus sûr d'essayer d'obtenir ce que vous voulez est d'essayer de mériter ce que vous voulez.
Puis il a précisé : vendez des choses qui aident réellement les gens. Ne gagnez pas d'argent en nuisant aux autres — pas de jeux d'argent, pas de tabac, pas de finance prédatrice. La règle de fer de la nature est que vous obtenez ce que vous récompensez. Récompensez le bon comportement chez vous-même et chez les autres.
Sur la Simplicité
Munger est revenu sans cesse sur un thème : les meilleurs investisseurs ne sont pas les plus malins. Ils sont les plus disciplinés.
Il est incroyable de voir ce que l'on peut accomplir si l'on ne se soucie pas de savoir qui en tire le mérite, et si l'on essaie simplement de faire ce qui est juste.
Il a loué les fonds indiciels comme étant « la grande position par défaut » et a estimé que moins de 5 % des gestionnaires actifs valent leurs frais. Pour quelqu'un qui a bâti sa fortune par la sélection active de titres, c'est une honnêteté intellectuelle radicale.
Sur la Mort
Quelqu'un lui a demandé ce qu'il souhaitait que l'on retienne de lui. Il a marqué une pause, puis a dit une chose que je n'ai pas oubliée :
J'ai eu un beau parcours. J'ai essayé d'être utile. C'est à peu près tout.
Pas de monument. Pas de projet de postérité. Juste : utile. Cela de la part d'un homme dont la fortune dépassait les 2 milliards de dollars et dont les idées ont influencé des millions de personnes.
La Dernière Leçon
La vie de Munger fut, en fin de compte, une démonstration de ses propres principes. Il ne s'est pas contenté de théoriser sur la rationalité, la patience et le caractère. Il les a vécus — imparfaitement, de son propre aveu (il était notoirement impatient face à la bêtise), mais avec constance.
Il a lu chaque jour jusqu'à la fin. Il a assisté aux réunions jusqu'à la fin. Il est resté curieux jusqu'à la fin.
Si vous vous levez simplement chaque matin, que vous continuez à avancer, que vous faites preuve d'une certaine discipline et que vous continuez à apprendre, il est étonnant de voir à quel point les choses finissent par s'arranger.
Il l'a dit maintes fois. À 99 ans, s'adressant à un public pour la dernière fois, ces mots portaient le poids d'une vie pleinement vécue.
Sed omnia praeclara tam difficilia, quam rara sunt.