Peter Lynch leitete den Fidelity Magellan Fund über dreizehn Jahre hinweg (1977–1990). Das verwaltete Vermögen wuchs in dieser Zeit von anfänglich 20 Millionen US-Dollar auf 14 Milliarden US-Dollar an, bei einer annualisierten Rendite von 29,2 Prozent. Doch das Beeindruckendste an ihm ist nicht diese Performance, sondern seine Methode. 一、投资于所能理解者 (Investiere in das, was du verstehst) … Read more
Jesse Livermore, der bedeutendste Spekulant des frühen zwanzigsten Jahrhunderts, formulierte es am treffendsten: „Es war nie mein Denken, das mir das große Geld einbrachte. Es war immer mein Sitzen. Verstanden? Mein stilles Sitzen.“ Livermore machte und verlor mehrere Vermögen. Er verstand die Mechanik der Märkte besser als fast jeder andere seiner Zeit. Und doch bezog … Read more
Source: Wikimedia Commons If you just get up every morning, and keep plugging, and have some discipline, and keep learning, and it’s amazing how it works out ok. Jeden Morgen aufstehen, beharrlich dabeibleiben, Disziplin wahren und unaufhörlich lernen – es ist erstaunlich, wie gut sich die Dinge dann fügen. —— Charlie Munger Dies ist wohl … Read more
Source: Wikimedia Commons Im Dezember 2023 verstarb Charlie Munger im Alter von 99 Jahren. Anfang desselben Jahres sprach er auf der Jahreshauptversammlung der Daily Journal Corporation – sein letzter öffentlicher Auftritt dieser Art. Ich habe mir die Aufzeichnung mehrmals angesehen und Notizen gemacht. Hier sind die Momente, die mir besonders in Erinnerung geblieben sind. Über … Read more
Der Name meiner Mutter ist (). Im Alter von zweiundsechzig Jahren bestieg sie um 3:39 Uhr morgens in ihrer Heimatstadt einen Zug ohne Sitzplatzreservierung, um in einer anderen Stadt als Wanderarbeiterin tätig zu sein. „Ohne Sitzplatz“ bedeutet, dass man von der Abfahrt bis zur Ankunft die gesamte Strecke stehen muss. Eine Abfahrt um halb vier … Read more
Im Jahr 1899 verließ ein neunjähriger Junge namens Matsushita Kōnosuke (松下 幸之助) seine Familie im ländlichen Wakayama und reiste nach Osaka, um Lehrling bei einem Hersteller von Holzkohlebecken zu werden. Seine Familie hatte alles verloren. Die Umstände hatten nichts Edles an sich – es war schlichte Armut, und ein Kind wurde zur Arbeit geschickt, weil … Read more
Stünde man vor der Herausforderung, das Geheimnis einer soliden Kapitalanlage in drei Worten zusammenzufassen, so wagten wir das Motto: MARGIN OF SAFETY. — Benjamin Graham, The Intelligent Investor (1949), Kapitel 20 Graham hat diesen Begriff nicht aus der Finanzwelt erfunden. Er entlehnte ihn dem Ingenieurwesen. Eine Brücke, die für eine Traglast von 10.000 Pfund zugelassen … Read more
Source: Wikimedia Commons Zwei Dinge erfüllen das Gemüt mit immer neuer und zunehmender Bewunderung und Ehrfurcht, je öfter und anhaltender sich das Nachdenken damit beschäftigt: der bestirnte Himmel über mir und das moralische Gesetz in mir. — Immanuel Kant, Kritik der praktischen Vernunft (1788), Beschluss Dies sind die Schlusszeilen von Kants zweiter Kritik. Sie erscheinen … Read more
Source: Wikimedia Commons Der Mathematiker Carl Jacobi hatte ein Motto: man muss immer umkehren. Munger übernahm dies als sein primäres Denkwerkzeug und wandte es auf alles an – von der Geschäftsanalyse bis hin zur persönlichen Lebensführung. Die Idee ist entwaffnend einfach: Anstatt zu fragen, wie man Erfolg hat, frage man sich, wie man scheitert. Und … Read more
Denken erster Ordnung sagt: „Es ist ein gutes Unternehmen; kaufen wir die Aktie.“ Denken zweiter Ordnung sagt: „Es ist ein gutes Unternehmen, aber jeder weiß, dass es ein gutes Unternehmen ist, und deshalb ist es keine gute Aktie.“ — Howard Marks, The Most Important Thing (2011) Howard Marks verfasst seit 1990 Investoren-Memos. Sie gehören zu … Read more